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资料来源：USDA 银河期货研究所3、中米贸易谈判重启 关注未来美豆出口需求6月28日G20峰会特习会谈结果如预期，中米双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商，未来两国将继续就具体问题展开谈判。不过，在中米贸易谈判未达成最终协议幵恢复正常征税下美豆进口之前，美豆对华出口仍难以迅速改善。因此仍需关注未来双方谈判进展及中国恢复正常商业化采贩的时间。

在外观上，我们不难发现，INSAS 的钢板冲压机匣和上面的铆钉，可以看出有AK系列的影子，而枪托、枪口装置和直接取自比利时的FN FAL步枪，甚至从AUG步枪上受到了使用半透明弹匣的启发。护木方面则取材于以色列加利尔步枪，个别型号也模仿了比利时FNC的护木，在对拉机柄的设计中更参考了德国G3系列步枪，位置较为靠前，位于护木的左上方。

PE 跟随 EPS 变动往往不够理性，在行情演绎高潮期成为主导力量。1992-2000 年美股牛市中标普 500 上涨 244%，其中 EPS 上涨 190%，PE 上涨 18%，从整个阶段看，牛市仍旧是 EPS 主导。分阶段看，1994-1997 年 EPS 的涨幅大于 PE 涨幅，但是 1997-2000年牛市演绎到后半程，PE 涨幅大于 EPS 涨幅成为股市的主导力量。

责任编辑：吴金明一、6月份市场行情回顾图表1：CBOT大豆及DCE豆类期货走势图（元/吨）资料来源：文华财经 银河期货研究所继5月份连续震荡上涨后，6月份国内豆类市场呈现冲高回落区间震荡走势，行情围绕中米贸易摩擦演发及美国天气炒作震荡反复，国内弱于外盘。豆粕月初在美国天气潮湿导致美豆播种继续迖落后于正常水平提振美豆继续上行的带动下继续上行创合约新高，但之后随着美国天气改善美豆回落，豆粕跟盘连续回落。但小长假后叐美国降雨天气预测及美国可能会继续加征征税消息刺激美豆再次大涨创三个月高点，由此提振国内豆类再次反弹逼近3000元/吨关口，但未能突破月初高点。18日晚特习通话再次引収贸易和谈预期，市场情绪再次剧烈波动，内外背离，内弱外强，豆粕再次大幅回挫。之后跟随美豆天气炒作区间震荡，市场等待月末G20会议高峰会谈及USDA种植面积报告方向指引。主力1909合约月度跌幅0.89%。豆油仍表现震荡偏弱。马来棕榈油在增产周期来临而出口疲软去库存缓慢的打压下维持弱势以及国内油脂库存整体高企的供需基本面压力下，价格仍积重难迒，端午节后跟随美盘反弹后连续回挫逼近5月下旬低点。主力1909合约月度跌幅1.64%。美豆本月表现强于内盘，整体表现震荡偏强。持续降雨导致播种严重延迟以及中米贸易和谈乐观预期、基金空头平仓推动美豆震荡上涨。特习通话后一度上冲至3月下旬以来高点。之后在播种期天气炒作基本结束以及月末G20峰会、USDA种植面积报告结果不确定情冴下，价格冲高后滞涨连续回落。月末报告美豆面积及季度库存低于预期，价格低位价格再次反弹。11月合约月度涨幅1.94%。

3． 连续加息过后，美国房地产销售和房贷增速从年中开始快速下降，尽管家庭房贷违约率并未出现明显上升，但消费端的信用卡贷款违约率节节攀升，美国银行开始大幅削减次级信用卡贷款额度；4． 美国高收益债（垃圾债）的信用利差开始走阔，大量Baa级企业债面临降级；

大行减员规模大四大行2年流失4.8万人再看15家上市银行员工人数变动情况，总体的变化情况是：8家银行增员，7家银行减员，全部15家银行员工数量整体减少近3.1万人。注：除中信银行为合并口径外，其余银行均为母公司口径而7家减员的银行中，四大行中的工商银行、农业银行和建设银行裁员均超9000人，三家总共裁员达2.8万人；平安银行也以4383的职工人数减少量成为减员幅度最大的银行。